2005年已经画上了句号，在这一年中，股市投资者依然在承受着熊市的煎熬，80％的人没有能够取得收益。房产投资者在享受了房价年初疯狂上涨的盛宴之后，不得不感受着宏观调控政策所带来的变化，一些依靠大量银行贷款来炒房的人，已经感受到了资金方面的压力……上述的种种表现，让不少投资者对理财感到了茫然。(目前股票操作注意事项...... )

　　其实，2006年的市场机会并不少，关键在于投资者要有明确而具体的理财目标，并根据自己承担风险的能力，这样才能有的放矢，得偿所愿。同时，理财绝不是暴富的途径，不能只看收益不看风险。2006年可能会有一些高收益产品出现，但是其投资风险也相应较大，对此，投资者得有抗风险的心理准备。让我们对2006年的市场作一番梳理吧，看看其中蕴含着的机会。

　　［保险篇］

　　投资型险还值得投资吗

　　分红险、投连险以及万能险2005年开始逐渐恢复。目前寿险市场上，投资类险种的份额大概占80％以上。2006年，投资类保险又将带给消费者怎样的期待呢？

　　保险专家提醒消费者，相对于其他的理财品种，保险的理财机会很难具体预测。投资型险种属于中长线投资，它不像投资股票、基金一样可以高抛低吸、频繁进出，买的时候不应当冲动，退保时也不应妄动。正确心态是，将其收益放在一个中长时间段来考察，短期暴富不可能也不现实。(准确捕捉股票上涨的第一天！进入…)

　　分红险：适合短期投资

　　分红产品不一定会有红利分配，特别是不能保证年年都能分红。分红产品的红利来源于保险公司经营分红产品的可分配盈余。其中，保险公司的投资收益是决定分红率的重要因素，一般而言，投资收益率越高，年度分红率也就越高。但是，投资收益率并非决定年度分红率的惟一因素，年度分红率的高低还受到费用实际支出情况、死亡实际发生情况等因素的影响。保险公司的每年红利分配要根据业务的实际经营状况来确定，必须符合各项监管法规的要求，并经过会计师事务所的审计。

　　投连险：适合长期投资

　　由于投连险在设计的时候，是为长期寿险量身定做的，因此比较适合缴费期长达20年至30年的投资者。投保人应重点了解该类产品投资收益与投资账户的关系、对投资账户收取的各项费用的情况、投资账户面临的主要风险、投保人退保时保险公司要扣除的费用和投保人可退还份额等事项，同时，在购买时也要设定最合适的保障额度。

　　投连产品的收益相对较高，但带来的风险也大。另外，投连险的收益不固定，一旦资本市场行情转坏或者保险公司运作不当，投资者可能遭到损失。

　　万能险：适合闲置资金投资

　　万能寿险，适合于家中有闲置资金，而风险承受能力低、对投资需求不高的对象。在购买时，要综合考虑有些费用、保障成本和回报的不确定性，并且要明白产品说明书或保险利益测算书中超过最低保底收益以上的测算数字只是对未来收益的假设，不能作为对未来实际收益的保证。

　　选择专业货比三家

　　随着2004年年底我国金融领域的全面开放，外资保险公司也将提供健康险、团体险和养老险等业务。外资保险会带来更好的服务体系自是应有之意，而在产品创新上，其有着得天独厚的优势。对于并不急着购买保险的人们来讲，不妨观望一下。因为新险种最可能在2006年较多出现，到时货比三家，可能更有利于建立自己的家庭保障体系。

　　［国债篇］

　　二级市场将成热点

　　国债，素来有“金边债券”的美誉，南京老百姓对于国债投资的热情也一直颇高。回顾去年的国债市场，凭证式的国债收益是越来越低，而记账式国债的指数却是屡创新高。如果说以前还是凭证式国债一枝独秀之外，那么现在记账式国债也“小荷露出尖尖角”，吸引了不少投资者。专家表示，对国债发行方式进行了新的尝试和改革，进一步提高了国债发行的市场化水平；而且国债的二级市场也将成为国债市场的发展重点。由此，国债的一系列创新，必将为投资者带来更多的投资选择和更大的获利空间。

　　凭证式国债：收益维持现有水平

　　如果哪天早晨你上班途中忽然发现很多银行门口都排成了长龙，那么不用想，99％的可能就是银行又卖国债了。在这长龙中，中老年人是绝对的主力。用一家银行营业员的话来说，“每次卖国债对于银行就像打仗一样：多则半个小时，少的两分钟，所有国债全部卖完。”

　　从今年年初以来，央行一共发行五期凭证式国债，每期国债均有三年期和五年期两个品种。从利率水平上看，前三期国债的票面利率分别为3.37％和3.81％，而刚刚发行的第四和第五期凭证式国债利率则有所下降，三年期和五年期国债的利率为3.24％和3.60％，和目前银行存款的同期利率一致。不过由于国债投资不用缴纳利息税，所以和银行存款比还略有优势，以分别购买1万元的3年期、5年期国债为例，到期后市民可分别获得972元、1800元利息，比同期定期存款多得194.4元、360元利息。

　　对于2006年央行发行凭证式国债的收益走势，银行理财专家分析指出，目前CPI数据对于货币政策没有造成太大压力，央行短期未必会对利率进行调整。所以2006年凭证式国债的收益应该维持现有水平。

　　记账式国债：收益会再攀高峰

　　“其实记账式国债绝对比凭证式国债要好很多，因为有二级市场交易平台，所以记账式国债不仅有到期获得正常票面利率的机会，同时在国债市场发生波动的时候，还可以通过低买高卖的操作获利”，银河证券石鼓路营业部分析师李正在接受记者采访时表示。

　　但是从记者掌握的实际情况来看，南京市民投资记账式国债的人并不多，大部分人对于国债的认识仅仅停留在银行发售的凭证式国债上。而从事实际交易的普通投资者更是少之又少。

　　从去年年初以来，记账式国债始终是一个震荡上扬的走势。2005年6月6日，上证国债指数以130.63点收盘，不仅延续了上周的强势上涨势头，同时也创下国债指数自2003年2月25日诞生以来的新记录。但是这个记录仅仅保持了一天就被打破。到了2005年10月20日，上证国债指数创下109.73点收盘，这也是目前国债指数的最高记录。理财专家笑着告诉记者，如果市民在年初随便买下一只记账式国债，持有到现在，至少有10％的利润。

　　那么2006年投资记账式国债还能有这么高的收益吗？理财专家告诉记者，目前记账式国债已经达到一个比较高的点位，想要继续发起大的行情可能不大。不过专家也指出，现在股市始终没有好转迹象，大量闲置资金沉淀在债市，并且不断有新的资金进入，这些都给债市打下了好的基础，只要投资得当，还是能从债市中淘到金子。

　　国信证券分析师贾伯瑜告诉记者，很多市民不愿意接触记账式国债，一方面是因为平时了解不多，另外一个方面，记账式国债既然是在二级市场交易，价格就有涨有跌，而购买国债的投资者大多比较谨慎，所以对于这种浮动价格比较“感冒”。他表示，记账式国债本身或多或少还是有一个到期收益率，所以哪怕债券跌的再厉害，只要在到期前不卖，还是能获得一定的收益。只要投资者有一定的风险承受能力，还是不妨考虑记账式国债。

    选择越来越多

　　有人预言2006年中国证券市场会有一波大的行情，但是对于散户来说，行情何时到、能不能把握还是一个未知。理财专家建议，如果具备一定的风险承受能力，市民不妨在自己的投资组合中加入一些基金的投资项目，尤其是一些股票型基金。这样一旦股市真的有好转，通过投资基金也可以分享成果；而就算行情不佳，毕竟基金经理们也不是“吃素的”，亏损也能控制在一定范围内。

　　除了股票基金之外，货币基金、债券基金以及封闭式基金也是基金的主流产品，理财专家根据各种基金不同的风险，也为投资者提供一个家庭资金投资的配比说明书。

　　低风险承受力投资组合

　　货币基金75％＋债券基金10％＋股票型基金10％＋封闭式基金5％(准确捕捉股票上涨的第一天！进入…)

　　因为货币和债券型基金占据了整个组合85％的比例，而这两种基金的风险又是最低的，所以非常适合。封闭式基金则把投资机会对准了封转开，这中间的利润也很诱人。

　　既然货币基金和债券基金在投资组合中占了较大比重，那么2006年这两类基金的投资回报又会如何呢？

　　2005年基金三季报中显示，货币基金的赚钱能力超过股票基金：24只货币基金三季度共实现11.4亿元的收益，平均每只基金的收益达到4750万元，是股票基金的2.25倍。净收益超过两亿元的基金有两家，分别是华安富利基金和南方增利基金。

　　至于2006年货币基金的收益率情况，业内人士普遍不是太乐观，认为大部分基金还是在1.8％～2％左右徘徊。不过也有基金经理认为，按照货币基金的性质，业绩基准应该以活期存款利率为标准。

　　中等风险承受力投资组合

　　货币基金40％＋债券基金15％＋股票基金35％＋封闭式基金10％

　　风险和收益永远成正比，所以在这个组合中，我们考虑到这部分投资者有一定的风险承受能力，所以在减少货币基金、债券基金等低风险产品同时，增加了25％的股票基金的比例，同时把封闭式基金的比例提高到10％。

　　那么30％的股票基金的比例会带来多少的收益呢？业内人士对于明年的股票市场显得颇为乐观，天治核心成长基金经理余明元日前在接受记者采访时就告诉记者，股市正处于长期调整以来的回升阶段，跌幅有限，上涨空间较大，尤其是具备一定成长性且预期投资价值被低估的中小盘股将具有更大的投资机会。余明元建议投资者，“选择品牌良好、具备优良团队，规模在10亿至30亿左右的股票基金，逢低介入，应该会有不错的收益。”

    收藏：看好中国艺术品(目前股票操作注意事项...... )

　　在2005年中国艺术品拍卖行情整体持续走高的形势下，艺术品投资市场2006年仍将保持较高的发展速度。而在众多的艺术门类中，中国近现代书画、油画作品有望在2006年继续成为投资热点。

　　据统计资料显示，近来中国近现代书画、油画艺术品的投资收益率保持在20％～37％左右。这其中，中国早期油画作品和新中国油画及“红色经典”主题系列油画作品价位攀升速度较快。考虑到中国近现代书画名家大师辈出和经典作品众多的情况，投资者可采取主题投资、精选名家大师经典作品和中长期投资的策略。另外，投资者也要结合自身的艺术修养与兴趣，把握资金量，了解行情，进行投资品种选择。

　　期货：散户不能贸然进

　　在中国和印度经济增长的推动下，2005年期货市场表现强劲，2006年期货市场将更加引人注目，尽管各大宗商品期货价格上升趋势将有一定趋缓，但期货市场的投资机会依然看好。

　　期货最大的风险就在于其实行部分保证金制度，也就是常说的以小博大。目前国内期货市场的保证金比率一般都在8％以下，投资者可以进行10倍以上保证金的交易，风险和收益也都相应放大。专家建议，散户每次的交易现金都不要超过保证金总额的30％，这样，就总有足够的储备资金用来保证交易不顺手时临时支用。每次交易的最大亏损额应限制在总资金的10％以内。(准确捕捉股票上涨的第一天！进入…)

　　很多投资者对期货一知半解，不少人直到全部赔光了才恍然大悟，有的甚至在赔光后仍然不知道期货是怎么回事。初次投资者不能贸然进入期货市场。据悉，目前我国期货市场除了少数机构大户外，八成的投资者为散户，投资理念不成熟。专家建议，期货投资非常专业，它并不适合充当普及性投资工具，需要专业机构操作。

　　［外汇篇］

　　四大主流产品，哪款适合您

　　受美联储加息、人民币升值双重影响，2005年外汇投资市场风云变幻。而在这个刚刚到来的2006年里，美联储是不是会持续加息？人民币的汇率政策是不是会有进一步的动作？这些更是众多外汇投资者关注的焦点。外汇分析师认为，随着美联储持续加息的预期逐步减弱以及非美货币（包括人民币）的崛起，2006年的外汇市场将波澜起伏，机会多多。

　　建行江苏省分行理财师程卫平表示，市民还是要根据自己的风险承受能力、投资喜好以及家庭外汇资产结构等多种情况综合考虑。你可以选择单一品种，也可以考虑做一个组合。

　　为了让市民在选择外汇理财产品的过程中心中有数，记者全城搜索各类主流外汇理财产品，仔细分析各自特点，让您买的放心。

　　外汇存款：适当增加

　　除了人民币升值之外，美联储的加息周期仍然是影响投资者进行外汇理财的重要因素。受美联储加息影响，央行也新近调整了国内外汇存款的利率。目前国内人民币一年定期存款的利率为2.25％（税后为1.8），而同档次美元和港币的存款利率则分别为3％（税后2.4％）和2.625％（税后2.1％）。也就是说，市民存款，存港币和美元的收益要比人民币高。

　　以1万美元为例，按照目前最新的利率标准，定期存款一年的实际收益是240美元，折合成人民币约1915.2元（按最新现钞价格1：7.98）；但是如果把1万美元折合成人民币再存，那么换算过后就是79800元人民币存定期存款一年，计算下来，一年的实际利息收益为1436.4元。

　　很明显地可以看出，同样是1万美元的一年存款，直接存美元比换成人民币存的利息要高出478.8元。银行理财师表示，市民手中如果有美元，不必急于结汇，毕竟利率要比同期人民币利率要高；对于想把人民币转成美元存的市民，他则表示只要有换汇渠道，可以考虑，但是比例不宜超过家庭总存款额的30％。

　　记者还了解到，目前华夏和广发银行还推出了外汇协议存款，最少只要1000美元，就能享受比普通存款高出不少的存款利率，更划算。

　　外汇理财产品：短线为主

　　农业银行江苏省分行国际业务处张健羽在接受记者采访时则表示，目前外汇理财产品的收益主要是和国际市场上的汇率挂钩，和人民币升值并没有任何直接的关系。不过他也表示，一旦人民币真的升值，可能会影响到外汇理财产品的实际收益。

　　对于市民手中的外汇理财产品，张健羽表示，市民已经持有外汇理财产品就不需要再做什么改动，不过目前一些银行纷纷终止了部分类型的外汇理财产品，这部分市民在选择的时候最好考虑一些短期产品。这样的话，如果真的人民币升值，那么掉头的余地也比较大。招行南京分行杜剑则认为，除了要选择一些期限较短的产品之外，市民不妨考虑一些固定收益型产品，因为一些和汇率或者LIBOR挂钩的产品比较复杂，投资者未必能搞的懂，还是一些简单的固定收益产品最放心。

　　炒汇：06年美元可能疲软

　　虽然人民银行刚刚进行的加息不会对国际汇市带来多大的影响，但业内人士普遍认为，提高境内美元及港币存款利率，说明了人民币短期内升值的可能不大。近日有媒体报道，投资大师巴菲特及德意志银行、瑞银集团及花旗集团的分析师认为06年美元将走软。

　　2006年1月3日，美联储公布了12月13日会议纪要。FOMC上个月一致同意把联邦基金利率连续第十三次上调25个基点，至4.25％；与此同时，还把象征意义远大于实际意义的贴现利率上调了25个基点。

　　会议纪要表明，多数与会成员认为未来有必要进一步紧缩货币政策。金融市场目前认为FOMC在1月31日的下次会议上会再次加息25个基点，把利率调高至4.50％。但FOMC在会后声明中没有再使用“适应性”一词，而自2004年中期开启本轮加息周期以来一直使用此词，这表明本轮加息周期或许已接近尾声。南京乾德外汇分析师赵煊则认为，2006年1月31日美联储加息可能依旧存在，汇民不妨密切关注。

　　外汇期权：看准就下手

　　期权业务分为买入期权和卖出期权两种，客户卖出期权的期限固定为一周、两周、一个月和三个月；客户买入期权的最长期限为两周，最短为一天，期限较短，特别适合于短线操作。一般而言，某一货币利率上升的前期都会带来该货币汇率的上升，投资者只要把握好时机，基于自己对外汇汇率走势的判断，选择看涨或看跌货币，一定会得到丰厚的回报，去年南京就有投资者以5万美元外币定期存单作担保，短期内盈利高达2万美元的“神话”。

　　专家建议，目前美元利率逐步走强，投资者可以购买一部分外汇产品，同时留足一部分外汇资金，根据自己的判断，在征求外汇专家意见的基础上，适当尝试外汇期权业务，说不定会有意外的惊喜。