１．利用套期保值交易回避价格风险

　　套期保值实际上是一种与现货交易进行逻辑意义上对冲以达到锁定未来目标成本或利润的投资性期货交易手段。在国际化程度较深的铜期货市场，长期以来就活跃着大量以套保为主要目的的交易商。例如，原料采购是铜加工企业的一项极其重要的工作，在此环节中，电解铜的质量、价格、货款等方面都可能存在风险。我们说，充分利用期货市场，进行买进套期保值操作，可以有效地回避在原料采购环节中上述一系列可能出现的风险。

　　２００３年，上海铜全年交割量占全国铜产量的近１／４，有色企业套期保值量相当于全国铜产量的一半。目前，全国铜行业中８０％的国有大中型企业参与了铜期货交易，江西铜业、铜陵铜业等公司已把参与套保交易作为管理企业财务、有效控制成本或锁定预期利润的有效工具。一方面，铜期货市场为国内企业提供了一个与国际接轨的市场环境，参与套保的企业把目光盯住国际先进生产力水平。另一方面，期货市场的套期保值，也有利于企业内部管理的优化及产品质量的提高。江铜通过套保，不仅确保了１００％的货款回笼率和产销率，而且使企业自觉以市场为指导，不断强化成本管理。此外，期市套保也有利于企业经营理念的提升和员工市场意识的提高，使企业有效提升成本管理水平。

　　２．利用套利交易连接国际国内两个市场

　　跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。也就是着眼于同一商品期货合约在不同市场上存在的价差和这种价差关系的变化，从事买进卖出的交易活动。这种套利可以在现货市场与期货市场上进行，也可以在异地交易所之间进行，自然也包括在国内交易所与国外交易所之间进行。

　　最新统计数据和研究结果显示，近三年来，上海期铜成交量单向计算与ＬＭＥ的差距在逐渐缩小，从２００１年仅相当于ＬＭＥ的２２％提高到２００３年的５０％左右，成交量超过ＣＯＭＥＸ市场，成为全球第二大铜期货市场。而且ＳＨＦＥ对ＬＭＥ的引导程度指数值有了显著提高，对ＬＭＥ价格的指导作用日趋明显，逐步摆脱ＬＭＥ影子市场的从属地位。目前跨市场套利交易已经成为连接这两个市场的重要交易模式。

　　伦敦铜价和上海铜价存在着密切关系，两市铜价长期走势波动一致，但短期内两市铜价的波动快慢速度却不相同，正是短期波动速度的不一致性和长期走势波动的一致性使两市铜价存在着套利机会。利用两市铜价差的波动进行交易正是其中的一种套利方式。

　　由于国内、国际市场之间存在着种种差异，中国是一个铜的净进口国，在正常情况下，国内的铜价相对偏高是合理的，上海（ＳＨＦＥ）与伦敦（ＬＭＥ）两市价格比例一般为１０∶１，如果这种价差相对拉大或缩小都会产生两市套利机会。投资者就可通过在ＬＭＥ买入某月铜合约、同时在上海等量抛空同期合约的做法，进行涉及实盘进口的跨市套利，这种套利一般能确保在扣除所需利息费用、开证费、期货交易成本、增值税、商检费、关税、运保费及交割相关费用后的利润。此外，那种通过等待比价回归双双平仓赚取无交割套利利润的跨市套利，也是一种有效的投资形式。

　　与利用单一合约价格波动赚取利润的普通投机交易相比，套利交易的做法着眼于不同期约间的价格差异，通过同一时间的买和卖实现自己的利润。跨市套利的固有特点在于不但风险较小，而且操作成本较低。目前，一些外贸企业通过这样的实盘跨市套利，在套取利润的同时，还得到了信用证剩余期限内的额外融资，并在降低来料加工原料成本、做大贸易额、提高企业资信等方面受益匪浅。

　　可见，中国加入ＷＴＯ，国内市场日益开放，全球经济一体化已是大势所趋。掌握利用ＬＭＥ和ＳＨＦＥ之间的铜价运行特征，通过进出口或其他的投资渠道，在时间差与地域差之间获利，是一个很好的投资佳径。

　　３．外贸企业面临汇率、利率风险日益加大，迫切需要汇率、利率等金融衍生品避险工具来满足企业避险需要

　　汇率波动对从事进出口业务的企业显然关系重大。目前，中国实行钉住美元的汇率制度，因此，以人民币对美元的汇率风险不大。但是，人民币对欧元的汇率风险不容忽视。如果没有成熟的汇率避险工具，人民币汇率波动幅度加大将对中国加工贸易的持续发展产生重要的影响。

　　中国的对外贸易很多采用长期信用证的形式进行结算。随着中国利率市场化进程的加速，利率波动日益频繁，国内外利差的每一次波动以及由此引发的利率风险都可能会使外贸企业遭受损失。

　　因而中国现有商品期货等避险工具已不能满足企业规避汇率、利率风险的需求。中国企业迫切需要汇率、利率等合适的风险规避工具，规避风险。