近段时间来,随着外资银行的营销热浪再起,外汇市场上的结构性产品再度成为市场热点。

　　日前,渣打银行首次向个人客户推出的外汇分析专场在渣打银行上海分行浦西支行举行。而花旗银行上海分行推出的全新结构的“市场挂钩帐户”(6个月至5年-每日区间累计收益)产品接受为期一周的认购。此前,该行曾于2003年年底首度在中国市场引入含LIBOR(伦敦银行间同业拆借利率)概念的3年期“市场挂钩帐户”,市场反响热烈。

　　美元的持续贬值、利率的低位徘徊,让目前手中的外币资产主要还是美元的境内居民的确有些无奈而急需另觅他路。在传统外汇储蓄业务难以找到突破口的同时,以结构性产品为代表的衍生产品异军突起,成为外汇储蓄争夺战的一个重要窗口。

　　结构性存款产品虽然在国内还处于起步阶段,但它在发达国家和地区却已被投资人广泛接受,普及面相当广。外汇结构性存款产品的运行非常复杂,它运用期权、互换等衍生工具,在操作时与外汇汇率、利率、债券价格等基础变量相联系,从而达到在适度承担风险的情况下,明显提高投资者收益的目的。

　　按照投资人面临的风险程度来分,目前市场上的外汇结构性存款可以分成两种类型,即“本金有风险类”和“本金无风险类”。本金有风险类的特点在于:它是存款和外汇期权的组合,在存款的同时,卖出一个存款货币的看涨期权,期权费收入以利息方式反映,从而提高了收益。存款到期日如存款人卖出的期权被执行,则存款货币按事先约定的汇率转换成另一种货币。目前国内中行、建行等推出的“双货币存款”、“两得宝”、渣打银行的“汇利存款”、花旗银行的“优利帐户”、荷兰银行的“多利理财”等属于典型的“本金有风险类”产品。本金无风险类的特点在于:这类产品以存款产生的利息买入期权,以期权盈利提高收益,水平与LIBOR(伦敦银行同业拆借利率)相关,本金无风险。包括建行的“汇得盈”、中行的“盈得多”、工行的“节节高”、花旗银行的“市场挂钩帐户”等产品均属于该类。

　　作为目前在个人客户领域,一个可以进场的领域。外资银行可谓动足了脑筋。从目前来看,中外资银行的客户端还是有着明显差异的。高举高打的外资银行受制于网点少的约束,在各项业务的推进上还是禀承了其一贯的高端客户战略。如渣打银行开设的“汇利存款”将起点定为1万美元,花旗银行的“市场挂钩帐户”系列坚持最低门槛为2.5万美元。

　　花旗银行的个人银行中国区总经理王洁凤表示说,“我们非常高兴地从上一轮的认购中接触到许多积极参与外汇投资理财的中国客户,此番新推出的市场挂钩帐户将为那些未能及时认购到上期产品的客户提供一个新的机会”。

　　有媒体评论,外资银行正期待通过新产品的推出来吸引更多的客户,而定位于高端客户既是外资银行基于目前客观条件以及投入产出的综合考虑,也是其中国市场牌的一个长期策略。

　　从目前市场上的产品来看,中外资银行间不存在大的差异,中资银行甚至在起存点、网点布局、推出时间等有着更大的竞争优势。与此同时,相对于中资银行来说,外资银行的产品优势在未来的时间内还是会逐步显露的。据悉,渣打银行的汇利存款自3年前在香港和新加坡市场首次面世以来,一直热卖至今,并创造了个人金融投资产品的多项销售记录。据渣打银行有关人士介绍,该行在香港的结构性产品有数十种,仅存款产品的大类就有5种。

　　而花旗银行个人银行中国区总经理王洁凤介绍,“市场挂钩帐户”已在亚太地区其他国家上市,并获得了极好的市场反响。她特别强调了花旗170年的环球投资经验以及强大的资源支持,并明确表示还将根据经济环境及市场状况的特点为客户推出更多结构的“市场挂钩帐户”。

　　目前结构性产品的主战场在欧洲,而推出结构性产品的欧资银行还不多,从这个角度来看,未来结构性产品将不会仅局限于外币领域。对于觊觎中国个人银行业务多时的外资银行来说,眼下的试水还是有着相当大的实际意义的。通过捕捉有质量的高端客户,在让客户熟悉了银行服务、品牌和产品的同时,也为未来产品的逐步引入有了更针对性的市场调查。