| 我国外商投资企业利润处理行为研究 |
| 作者：佚名 来源：不详 发布时间：2007-6-22 4:14:51 |
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我国外商投资企业利润处理行为研究 2004.01.21 经过20多年的发展，大批在华外商投资企业从投入期转入产出期，并已日益成为我国外向型经济中不可或缺的部分。截至2001年12月底，我国累计实际利用外资金额已达 3954．69亿美元，外资对GDP的贡献不断增加。以江苏省为例，全省外商投资企业实现净利润1998年为101．1亿元人民币，1999年为161．23亿元人民币，2000年为225．35亿元人民币，年平均增幅高达62％。但在外商投资企业利润总量连年增长的同时，其利润汇出的总量也呈现较高的增长态势，以全国为例，1998年为220．24亿美元，1999年为280．21亿美元，2000年为265．37亿美元。
从理论上讲，境内外商企业投资收益列入东道国国际收支经常项目，而该项利润收益的处置却是跨国企业全球转移价格行为的组成部分，操纵的主动权基本掌握在企业手中。近年来，上述外商投资企业较大规模投资收益的流出状况，已直接导致了我国国际收支收益项下的持续逆差。因此，在日趋复杂的国际国内经济形势下，分析影响外商投资企业利润处置行为的主客观因素，深入研究其中的利润留用结构状况，对维护我国国际收支平衡，完善经常项目管理政策，更进一步推动我国经济增长具有重要意义。
由于本文主要针对利润处置中留用存量与结构的分析，因此其分析基于以下条件：外商投资企业的利润真实可靠；避税行为合理；现行法规的承诺和宏观经济面稳定。
一、我国外商投资企业利润处置理性行为分析
一般地，外商投资企业对其利润处置方式，归纳起来主要有以下四种：(1)逐年分配利润并及时汇出；(2)转增资于本企业或再投资于境内其他领域或企业；(3)利润逐年分配但不汇出，留用企业内部周转；(4)利润不作分配而留用。其中，后三类属利润留用的处置方式。进一步调查显示，对已留用企业内部的外方利润，还有不计利、计单利或计复利的不同处置方法。
从经济学角度分析，企业利益最大化驱动了其利润处置方式的理性选择，进而决定资金的流动方向。因此，我们首先采用单一的成本收益分析，来评价我国外商投资企业利润处置的理性行为。表1推导中设定的变量为：L：伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)，表示资金在境外的平均收益水平，取1年期利率在2001年各月的平均值3．4％(数据取自《中国外汇管理》各期)；r：境内盈利外商投资企业的平均投资收益率8％(数据由江苏省外资企业平均实现利润与平均资本总额推算而来)；t：外商投资企业所得税率，第1-2年免税，第3—5年减半税率为 16．5％；i:利润留用企业内部所享受的年利率，按江苏省外资企业联合年检中的平均水平4％计息。X：企业期初获取利润为100万美元。假设条件为：(1)忽略资金汇出费用；(2)不计利息税因素；(3)忽略利润再投资的退税因素；(4)假定该企业连续选择同一种利润处置方式；(5)不考虑企业投资的机会成本。
表1 企业采用不同利润处置方式取得的收益概况(单位：美元)
从表1可以看出，在我国外商投资企业利润处置理性行为中，选择利润留用的整体收益明显大于利润汇出，而在留用利润中，又以转增资和再投资的平均收益为最大，且计复利情况下的整体收益均高于计单利和不计利。
二、我国外商投资企业利润处置的会计行为分析
从理论上讲，上述利润处置的理性选择属于企业财务决策范畴。为便于分析这一决策行为对我国国际收支产生的实际影响，我们还需从财务角度对其会计特征作进一步界定。
在华外商投资企业利润处置的具体操作和会计核算过程一般为：(1)对税后净利润，贷记结转至“未分配利润”科目(出现亏损时，相应冲减年初未分配利润余额，如有未弥补亏损，则作为未分配利润的减项反映)；(2)根据董事会确定的“三项基金”提取比例、分配利润的比例以及投资方股权份额进行股利分配时，借记冲减“未分配利润”，贷记转入“应付股利”科目(也有不规范地记入“其他应付款”科目中的)；(3)投资者提取股利时，则借记冲减“应付股利”余额。所以，从会计核算角度划分，企业利润处置的结果包括应付股利和未分配利润两部分。这两类资金在性质、使用和会计核算上都有较大的不同。
“应付股利”是经董事会批准，已分配给投资者、而投资者暂未支取的利润，其所有权属于投资者。在会计核算中，“应付股利”被归入“流动负债”类科目。一旦投资者需要提劝应付股利”时，企业必须按账面余额随时予以拨付。从本文研究的角度看，企业拨付部分即为“利润汇出”，未使用部分即为“利润留用”。
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